蛋糕店的市场分析（2021年食品烘焙行业项目市场分析）
烘焙行业是关系国计民生并且与人们日常生活密切相关的重要产业，烘焙食品既可以作为主食消费，也能作为休闲食品和节日食品。在我国，烘焙食品主要作为主食中的早餐进行消费，作为早餐的烘焙食品品种多样，包括牛角包、吐司、欧包等西式产品以及绿豆饼、老婆饼、蛋黄酥等中式产品。作为休闲食品的烘焙食品随着下午茶习惯的兴起愈发的流行和丰富，包括各类蛋挞、甜甜圈、慕斯蛋糕等。而生日蛋糕、月饼等作为节日食品的烘焙食品，也是烘焙行业重要的组成部分。
近年来，国家先后颁布了烘焙行业相关政策，包括《关于促进食品工业健康发展的指导意见》、《“十三五”食品科技创新专项规划》、《"十三五”国家食品安全规划》等等。
2017年1月5日，国家发改委、工信部联合印发《关于促进食品工业健康发展的指导意见》，提出“十三五”期间食品工业发展意见，指出到2020年，食品工业规模化、智能化、集约化、绿色化发展水平明显提升，供给质量和效率显著提高。产业规模不断壮大，产业结构持续优化，规模以上食品工业企业主营业务收入预期年均增长7%左右。
2017年5月24日，科技部印发《“十三五”食品科技创新专项规划》，提出到2020年，科技对食品产业发展的贡献率超过60%，工业食品的消费比重全面提升，进一步强调科技和产业的融合。2017年2月14日，国务院印发《“十三五”国家食品安全规划》，再次强调了食品安全问题和相应的监管措施。
2、市场分析
（1）烘焙食品零售额持续稳定增长
随着我国人均消费水平的增长、餐饮消费结构的调整以及生活节奏的变化，具备营养健康、快捷多样等优点的烘焙食品在我国步入了快速增长的时期。从供给层面上看，我国烘焙食品行业的生产规模持续扩大，我国糕点面包业规模以上企业营业收入由2011年的526.40亿元增长至2017年的1316.23亿元，年复合增长率达到16.50%，远高于同期食品工业整体5.44%的增长水平，也高于全球烘焙行业增速。从消费层面上看，烘焙零售市场增长迅速，2019年我国烘焙食品零售额达到2317.13亿元，同比增长10.93%，预计2024年有望突破3800亿元。
图表 1：2013-2019年我国烘焙食品零售额情况统计
数据来源：欧睿国际、尚普华泰整理
（2）企业数量众多，市场集中度稳步上升
烘焙市场中除内外资的大型连锁烘焙品牌外，还有大量中小型烘焙企业，这些小企业产品品类相对较少、质量参差不齐，且生产效率不高。根据《中国食品工业年鉴》（2017），截至2016年底，我国糕点面包行业通过食品生产许可的企业数量为11895家，企业数量众多，且规模普遍偏小。
近年来，在严格的食品安全管理以及消费升级的驱动下，烘焙行业集中度呈上升趋势。自2015年国家重新修订并实施《中华人民共和国食品安全法》以来，部分不重视生产环境和品质管理的小型烘焙企业逐步被淘汰，2015年和2016年通过食品生产许可的企业数量同比下降12.27%和25.57%。
图表 2：2011年-2016年我国糕点面包行业通过食品生产许可的企业数量
数据来源：《中国食品工业年鉴》（2012-2017）
3、竞争企业分析
烘焙行业中拟上市公司海融科技主要产品为奶油，南侨股份虽然主要收入来源为烘焙应用油脂。A股上市公司桃李面包、麦趣尔等主要产品为烘焙食品，均归属于烘焙产业链。
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序号 |
项目 |
主营业务及产品结构 |
销售模式及客户结构 |
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1 |
海融科技 |
主营植脂奶油、巧克力、果酱等烘焙食品原料生产与销售，2019年植脂奶油销售收入占比91.14%，巧克力收入占比4.46%，果酱收入占比3.55%. |
经销为主，直销为辅，2019年经销收入占比88.89%，直销收入占比11.11%。 |
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2 |
南侨股份 |
主营烘焙油脂相关制品的生产与销售， 2017年烘焙应用油脂收入占比69.36%，奶油收入占比13.85%，进口品收入占比13.63%、冷冻烘焙食品收入占比2.65%。 |
经销为主，直销，2017年经销收入占比60.16%，直销收入占比39.82% |
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3 |
桃李面包 |
主营面包及糕点为核心的烘焙类食品生产与销售，2019年面包及糕点收入占比97.84%，月饼收入占比1.87%，粽子收入占比0.19% |
直销为主，销为辅，2019年直销收入占比为63.56%，经销收入占比为36.44%。其直销对象为大型连锁商超（KA客户）和中心城市的中小超市、便利店终端。 |
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4 |
麦趣尔 |
以乳制品、烘焙食品制造、分销及烘焙连锁门店为核心业态，并辅以节日食品、冷冻饮品等产品的研发、加工与销售，2019年乳制品收入占比37.92%，烘焙食品收入占比39.88%，节日食品收入占比12.87%。 |
2011年经销商收入占比57.59%，自建烘焙连锁直营店收入占比28.96%，大型商超收入占比7.60%。 |
数据来源：公司官网、年报等，尚普华泰咨询整理
4、风险分析
（1）产品开发与生产失败的风险
食品烘焙行业直接材料成本占比较高，且主要原材料为油脂、糖类、面粉等大宗农产品原材料，其价格波动将会影响行业内公司产品的毛利率和经营利润。
烘焙行业产品系列众多，消费热点变化速度快，行业内公司需要根据市场的变化持续开展产品的开发，即包括成熟产品配方的升级，也包括新产品的开发。但产品开发存在市场调研、配方设计、小试、中试、大试等多种阶段，如果不能准确把握产品的发展趋势，在产品开发方向决策上发生失误；或技术能力不足，新产品研发项目未能顺利推进，公司将无法持续竞争力。
（2）原材料价格波动的风险
行业内公司主要为生产型企业，直接材料成本占比较高。且主要原材料为油脂、糖类、面粉等大宗农产品原材料，其价格波动将会影响产品的毛利率和经营利润。若行业内公司油脂、糖类、面粉采购价格略有上涨，在假定销售价格、数量等其他指标不变的前提下，分别会导致主营业务毛利率下降，进而导致税前利润减少，由此大幅度影响相关企业的经营状况。